消費(fèi)復(fù)蘇刺激了對(duì)用電量的需求 看好電力及公用事業(yè)行業(yè)

近日，中原證券發(fā)布電力研究報(bào)告認(rèn)為，春節(jié)長(zhǎng)假期間旅游消費(fèi)復(fù)蘇刺激了對(duì)用電量的需求，新質(zhì)生產(chǎn)力的加快發(fā)展，也將促進(jìn)其他行業(yè)對(duì)電力、天然氣等公用事業(yè)行業(yè)的需求，看好電力及公用事業(yè)行業(yè)的發(fā)展前景?；痣娖髽I(yè)受益于燃料價(jià)格下跌，業(yè)績(jī)?nèi)〉昧诵迯?fù)性增長(zhǎng)，兩部制電價(jià)政策有利于煤電機(jī)組展現(xiàn)出對(duì)于電力系統(tǒng)的支撐調(diào)節(jié)價(jià)值；水電行業(yè) 2023 年來(lái)水整體偏枯，裝機(jī)容量和電價(jià)的提升帶動(dòng)了大型水電企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，頭部水電企業(yè)屬于高股息率高凈資產(chǎn)收益率標(biāo)的；大型核電運(yùn)營(yíng)商年度發(fā)電量取得穩(wěn)健增長(zhǎng)，隨著新建機(jī)組陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，大型核電運(yùn)營(yíng)商盈利能力將繼續(xù)提升，分紅比例將逐漸提高；天然氣價(jià)格下降，燃?xì)獍鍓K城燃業(yè)務(wù)收益有望得到保障。

市場(chǎng)表現(xiàn)：2月電力及公用事業(yè)指數(shù)和電力指數(shù)表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)。截至2月23日收盤，2月電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲3.33%，電力指數(shù)上漲4.71%，而同期滬深300指數(shù)上漲8.53%。電網(wǎng)、其他發(fā)電、水電、火電、燃?xì)獾劝鍓K實(shí)現(xiàn)正收益。

動(dòng)力煤價(jià)格：寒潮天氣影響到煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸，卻加大了對(duì)電力的需求，造成了煤價(jià)上漲。主流港口煤炭庫(kù)存的下降也是煤價(jià)上漲的主要原因之一。2月23日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)為940元/噸，本月以來(lái)上漲31元/噸。

硅料、硅片價(jià)格：硅料和硅片價(jià)格持續(xù)處于低位，對(duì)下游運(yùn)營(yíng)商提升裝機(jī)水平有較好促進(jìn)作用。2024年1月，國(guó)產(chǎn)硅料市場(chǎng)價(jià)為58元/千克，月環(huán)比下跌2元/千克。2月21日，單晶硅片(182mm/150μm)平均價(jià)為2.05元/片，本月上漲0.05元/片；單晶硅片（210mm/150μm）平均價(jià)為2.8元/片，與上月價(jià)格持平。

天然氣價(jià)格：2月23日，美國(guó)紐約商業(yè)交易所天然氣期貨收盤價(jià)（連續(xù)）為1.58美元/百萬(wàn)英熱，本月價(jià)格下跌25.87%，本年度價(jià)格下跌36.64%。2月23日，中國(guó)液化天然氣出廠價(jià)格指數(shù)為4118元/噸，本月價(jià)格下跌1021元/噸，延續(xù)了2024年以來(lái)的下跌趨勢(shì)，天然氣價(jià)格的下降，有利于降低燃?xì)獍鍓K城燃業(yè)務(wù)的成本，提升其盈利能力。

長(zhǎng)江三峽水情:2月23日，三峽入庫(kù)流量為5800立方米/秒，1月三峽日均入庫(kù)流量5473.91方米/秒，較2023年同期日均入庫(kù)流量減少19.71%；三峽出庫(kù)流量為6830立方米/秒，1月三峽日均出庫(kù)流量6805.65方米/秒，較2023年同期日均出庫(kù)流量微降0.39%。

基于行業(yè)整體估值水平及發(fā)展前景，維持電力及公用事業(yè)行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，建議關(guān)注水電和核電頭部企業(yè)，并關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)改善的燃?xì)?、火電公司?br/>       國(guó)電中星作為一家專業(yè)的電力檢測(cè)設(shè)備廠家，密切關(guān)注國(guó)家核電以及電力相關(guān)行業(yè)的發(fā)展與動(dòng)態(tài)，了解更多訪問(wèn)國(guó)電中星官網(wǎng)：diaodou.com.cn。