儲(chǔ)能：乘政策之風(fēng)啟航

儲(chǔ)能發(fā)展為什么重要？

儲(chǔ)能發(fā)展可以說(shuō)是實(shí)現(xiàn)雙碳的必由之路。儲(chǔ)能，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是將能量?jī)?chǔ)存起來(lái)，以便在需要的時(shí)候釋放使用的過(guò)程。為了實(shí)現(xiàn)“30·60”碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，我國(guó)決定將逐步建立新能源為基礎(chǔ)的新型電力系統(tǒng)。近年來(lái)我國(guó)的可再生能源發(fā)電的發(fā)展迅速，裝機(jī)占比已經(jīng)從2011年27.7%提升至2021年45.4%。根據(jù)國(guó)家能源局的目標(biāo)，到2025年我國(guó)新能源裝機(jī)占比將進(jìn)一步提升至50%以上，新能源發(fā)電的地位越發(fā)重要。

而相比于傳統(tǒng)能源，可再生能源發(fā)電普遍都有間歇性、波動(dòng)性問(wèn)題。隨著可再生能源占比的進(jìn)一步提升，保障能源穩(wěn)定性的需求明顯提高。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，像風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電都需要依賴(lài)自然資源，自然資源的功率輸出天然不穩(wěn)定，不像傳統(tǒng)火電等可以進(jìn)行人工干預(yù)，從而電力系統(tǒng)的發(fā)電靈活性就會(huì)明顯下降。比如光伏的午間發(fā)電功率極大但是入夜基本降至0，與實(shí)際用電需求很難匹配。還有像去年下半年時(shí)歐洲地區(qū)出現(xiàn)天然氣緊缺、國(guó)內(nèi)出現(xiàn)煤炭緊缺導(dǎo)致能源價(jià)格大漲，都有極端天氣影響水電風(fēng)電發(fā)電不足、而對(duì)火電需求明顯上升的因素在推動(dòng)。因而發(fā)展儲(chǔ)能是解決新型電力系統(tǒng)供需匹配和波動(dòng)性問(wèn)題的關(guān)鍵。

一方面，通過(guò)配置儲(chǔ)能可以實(shí)現(xiàn)可再生能源發(fā)電的削峰填谷，即將風(fēng)光發(fā)電高峰時(shí)段的電量?jī)?chǔ)存后再移到用電高峰釋放，從而可以減少棄風(fēng)棄光率；另一方面，儲(chǔ)能系統(tǒng)可以對(duì)隨機(jī)性、間歇性和波動(dòng)性的可再生能源發(fā)電出力進(jìn)行平滑控制，從源頭降低波動(dòng)性，滿(mǎn)足可再生能源并網(wǎng)要求，為未來(lái)大規(guī)模發(fā)展應(yīng)用打好基礎(chǔ)。

那么儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景還包括電網(wǎng)側(cè)、用戶(hù)側(cè)，隨著電網(wǎng)靈活性需求的增加和商業(yè)模式逐漸理順，也將一同驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能的規(guī)?；l(fā)展。在電網(wǎng)側(cè)，儲(chǔ)能電站目前主要用于提供電力市場(chǎng)輔助服務(wù)，比如系統(tǒng)調(diào)頻。由于電網(wǎng)頻率的變化會(huì)對(duì)電力設(shè)備的安全高效運(yùn)行以及壽命產(chǎn)生影響，儲(chǔ)能、尤其是電化學(xué)儲(chǔ)能的調(diào)頻效率較高，能在電網(wǎng)側(cè)發(fā)揮重要保障作用。除了提供輔助服務(wù)以外，儲(chǔ)能設(shè)備還可以緩解電網(wǎng)阻塞、提高電網(wǎng)輸配電能力從而延緩設(shè)備升級(jí)擴(kuò)容等。

用戶(hù)側(cè)，目前儲(chǔ)能最普遍的應(yīng)用是利用峰谷價(jià)差進(jìn)行套利。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)低電價(jià)時(shí)給儲(chǔ)能系統(tǒng)充電、高電價(jià)時(shí)系統(tǒng)放電，可以實(shí)現(xiàn)峰谷電價(jià)差套利，降低用電成本。對(duì)于大工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，也可以用儲(chǔ)能在高峰負(fù)荷時(shí)放電，從而達(dá)到降低容量電費(fèi)的目的。此外，儲(chǔ)能還能在比如發(fā)生停電故障的時(shí)候?qū)?chǔ)備的能量供應(yīng)給用戶(hù)，保障供電的可靠性。比如去年三季度受能耗雙控目標(biāo)影響，很多地區(qū)工業(yè)企業(yè)只能面臨停電限產(chǎn)的困境。所以在當(dāng)前能源壓力激增的背景下，發(fā)展儲(chǔ)能更成為了重要的解決方案。

儲(chǔ)能發(fā)展現(xiàn)狀如何？

隨著全球協(xié)同應(yīng)對(duì)氣候變暖方案的推進(jìn)，世界主要國(guó)家都在迅速推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，帶動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)需求不斷增加，近年來(lái)全球儲(chǔ)能發(fā)展均在提速。截至2021年底，全球已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模約209.4GW，相比2020年同期增長(zhǎng)9%。我國(guó)近兩年受相關(guān)政策推動(dòng)，也實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)能裝機(jī)的高速增長(zhǎng)，尤其是2021年。截至2021年，我國(guó)已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模46GW，21年當(dāng)年新增裝機(jī)10.5GW，接近此前4年的新增裝機(jī)總量，可以說(shuō)去年儲(chǔ)能裝機(jī)實(shí)現(xiàn)大提速。2020年累計(jì)裝機(jī)的同比漲幅也在10%，增速相較2018、2019年持續(xù)明顯抬升。

根據(jù)技術(shù)原理劃分，儲(chǔ)能主要分為物理儲(chǔ)能（如抽水蓄能、飛輪儲(chǔ)能等）、電化學(xué)儲(chǔ)能（如鋰離子電池、鉛酸電池、液流電池等）、電磁儲(chǔ)能（如超級(jí)電容器、超導(dǎo)電磁儲(chǔ)能等）三大類(lèi)。

由于技術(shù)成熟度高、成本低，全球抽水蓄能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模占比最高。抽水蓄能就是在電力低負(fù)荷時(shí)期將水從下水庫(kù)抽到上水庫(kù)蓄水，從而在電力負(fù)荷高峰時(shí)放水，利用重力勢(shì)能重新發(fā)電。2021年底，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)中抽水蓄能占比首次低于90%，此前長(zhǎng)期占到九成以上。我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)也類(lèi)似，抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模最高，累計(jì)裝機(jī)占比仍占到86.3%。而且去年我國(guó)新增儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模中抽水蓄能占到75%以上，是主要的拉動(dòng)力。

而在近年的新增裝機(jī)中，鋰電池儲(chǔ)能也逐漸成為新生主力軍。相比于抽水蓄能技術(shù)，電化學(xué)儲(chǔ)能具有環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)、能夠小型分散配置等特點(diǎn)，成為近年來(lái)的新生主力軍。電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)中近九成左右都是鋰離子電池。2021年全球的新增儲(chǔ)能裝機(jī)中電化學(xué)儲(chǔ)能占比有一半以上。從累計(jì)裝機(jī)看，到2021年底，全球鋰離子電池儲(chǔ)能的裝機(jī)份額已提升至11%，我國(guó)的鋰電池儲(chǔ)能占比更是達(dá)到11.2%。

也因此，近幾年我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模保持在很高的增速。除了鋰離子電池儲(chǔ)能外，鉛蓄電池、液流電池、壓縮空氣儲(chǔ)能也都屬于新型儲(chǔ)能。根據(jù)《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2022（摘要版）》，截至2021年底，我國(guó)累計(jì)投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)接近5.7GW，同比增速接近75%。全年新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)在2.4GW規(guī)模，同比增長(zhǎng)54%。值得一提的是，其中壓縮空氣儲(chǔ)能也在2021年實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，新增投運(yùn)規(guī)模170MW，接近2020年底累計(jì)裝機(jī)規(guī)模的15倍。

為何儲(chǔ)能發(fā)展或迎拐點(diǎn)？

我們認(rèn)為，儲(chǔ)能行業(yè)或已在拐點(diǎn)上，接下來(lái)增長(zhǎng)提速的確定性較高。那么從原因看，儲(chǔ)能的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力主要靠什么？我們認(rèn)為，2021年我國(guó)儲(chǔ)能發(fā)展已迎來(lái)了明確的政策拐點(diǎn)，是推動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期的最主要原因。而中期來(lái)看，儲(chǔ)能的大規(guī)模應(yīng)用則主要依賴(lài)商業(yè)模式的理順，從而打開(kāi)盈利空間。長(zhǎng)期層面，儲(chǔ)能發(fā)展重點(diǎn)受降本的驅(qū)動(dòng)，即鋰電池等系統(tǒng)成本下降是長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵。

總量與地方政策護(hù)航政策層面對(duì)于儲(chǔ)能的重視度明顯提升，直接驅(qū)動(dòng)“十四五”期間儲(chǔ)能加速發(fā)展。

去年7月，發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這是繼2017年《關(guān)于促進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)后第二份針對(duì)儲(chǔ)能發(fā)展的“頂層設(shè)計(jì)”，也是“十四五”期間儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)綱領(lǐng)。文件首次明確提出量化的儲(chǔ)能發(fā)展目標(biāo)，即到2025年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬(wàn)千瓦以上。到2030年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。今年3月，《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》的出臺(tái)在《指導(dǎo)意見(jiàn)》的基礎(chǔ)上進(jìn)一步明確發(fā)展目標(biāo)和細(xì)化重點(diǎn)任務(wù)，提升了規(guī)劃落實(shí)的可操作性。

在頂層文件指引下，多部委密集出臺(tái)各類(lèi)政策，包括行業(yè)管理規(guī)范、儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制探索、市場(chǎng)機(jī)制建立、科技創(chuàng)新規(guī)劃等。比如，去年3月發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)電力源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化和多能互補(bǔ)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指明“兩個(gè)一體化”，即“風(fēng)光儲(chǔ)一體化”、“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”是新能源項(xiàng)目未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向；同時(shí)各部委通過(guò)“重點(diǎn)研發(fā)專(zhuān)項(xiàng)”、“首臺(tái)套工程”等重大項(xiàng)目落地對(duì)儲(chǔ)能項(xiàng)目給予技術(shù)研發(fā)、示范應(yīng)用支持，幫助推動(dòng)規(guī)?；l(fā)展。

具體來(lái)看，可再生能源加配儲(chǔ)能成為重點(diǎn)發(fā)展模式，多地明確規(guī)定儲(chǔ)能配置需求。在持續(xù)增長(zhǎng)的可再生能源消納壓力下，新能源加儲(chǔ)能配套發(fā)展的模式將明顯提升儲(chǔ)能裝機(jī)的確定性。為了鼓勵(lì)企業(yè)裝配儲(chǔ)能，發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)文給出“超過(guò)電網(wǎng)企業(yè)保障性并網(wǎng)以外的規(guī)模初期按照功率15%的掛鉤比例配建調(diào)峰能力，按照20%以上掛鉤比例進(jìn)行配建的優(yōu)先并網(wǎng)”的優(yōu)惠政策。地方也積極行動(dòng)。2021年，20多個(gè)省市陸續(xù)發(fā)文，鼓勵(lì)或強(qiáng)制“新能源+儲(chǔ)能”配套發(fā)展，多數(shù)地區(qū)明確要求當(dāng)?shù)匦履茉错?xiàng)目?jī)?chǔ)能配置比例不低于10%，連續(xù)儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2小時(shí)以上。部分地區(qū)如內(nèi)蒙古、河南的項(xiàng)目配置要求甚至在20%以上。

儲(chǔ)能寫(xiě)入多省政府工作報(bào)告，今年繼續(xù)“加速跑”。今年可再生能源建設(shè)繼續(xù)被列入各地政府的重要任務(wù)，而儲(chǔ)能也作為必要配套被屢屢提及。比如浙江給出了100萬(wàn)千瓦新型儲(chǔ)能項(xiàng)目的開(kāi)工目標(biāo)、四川要求推動(dòng)多元儲(chǔ)能重大項(xiàng)目落地等。而且在中長(zhǎng)期規(guī)劃的指引下，抽水蓄能電站建設(shè)被提及的頻率明顯增加，廣東、甘肅、山西等地均發(fā)布了具體的建設(shè)規(guī)劃。

系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性困局正化解

短期來(lái)看，政策是我國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，而系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性的提升才能打開(kāi)中長(zhǎng)期規(guī)?；l(fā)展的空間。因而，隨著市場(chǎng)機(jī)制的逐步改善。儲(chǔ)能系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性的拐點(diǎn)也在“漸行漸遠(yuǎn)”。首先，分時(shí)電價(jià)改革打開(kāi)用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能發(fā)展空間。2021年7月發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，要求進(jìn)一步拉大峰谷電價(jià)價(jià)差，建立尖峰電價(jià)機(jī)制。政策的出臺(tái)明顯有助于儲(chǔ)能“削峰填谷”效益的提升。此后超20省市出臺(tái)完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制相關(guān)政策。從2022年5月各省市電網(wǎng)代理購(gòu)電價(jià)格來(lái)看，東部沿海以及西南地區(qū)電價(jià)差較大，比如廣東、浙江的最大峰谷電價(jià)差已經(jīng)達(dá)到0.9元/KWh以上；峰谷電價(jià)差超過(guò)0.7元/度的省市已達(dá)到15個(gè)。根據(jù)海通電新團(tuán)隊(duì)的測(cè)算，理想用能狀態(tài)下，不考慮融資，峰谷電價(jià)差在0.6元/KWh以上時(shí)，項(xiàng)目就有一定的經(jīng)濟(jì)性。因而隨著各地分時(shí)電價(jià)機(jī)制的調(diào)整，工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)效益繼續(xù)提升，用戶(hù)側(cè)裝機(jī)空間隨之打開(kāi)。

然而儲(chǔ)能在發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)仍面臨著明顯的盈利困局，即投資收益率過(guò)低，這是阻礙行業(yè)規(guī)?；l(fā)展的重要原因。

2020年起，多地明確將給予儲(chǔ)能項(xiàng)目直接補(bǔ)貼，提高儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性。補(bǔ)貼形式主要以投資補(bǔ)貼和運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼為主，比如四川成都主要按照儲(chǔ)能設(shè)施規(guī)模給予補(bǔ)助，青海則對(duì)儲(chǔ)能項(xiàng)目發(fā)售的電量給予運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼等。我們認(rèn)為，補(bǔ)貼能夠提升儲(chǔ)能電站收益率，進(jìn)而提升行業(yè)投資積極性。

更重要的是，政策正著力理順發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目的商業(yè)模式。傳統(tǒng)發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目有明顯的機(jī)制問(wèn)題，也即配置儲(chǔ)能的成本或者由電網(wǎng)買(mǎi)單，或者由發(fā)電企業(yè)買(mǎi)單，而缺乏合理傳導(dǎo)機(jī)制、降低項(xiàng)目原本盈利。因而在發(fā)電側(cè)配儲(chǔ)外，行業(yè)還需要打通儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)的通道，并且形成明確的儲(chǔ)能輔助服務(wù)交易和成本分?jǐn)倷C(jī)制。

隨著2021年新版“兩個(gè)細(xì)則”的下發(fā)，儲(chǔ)能面臨的成本傳導(dǎo)不暢問(wèn)題也有望逐步得到改善?！皟蓚€(gè)細(xì)則”，即國(guó)家能源局在2021年12月發(fā)布的《電力并網(wǎng)運(yùn)行管理規(guī)定》和《電力輔助服務(wù)管理辦法》，提出將新型儲(chǔ)能作為輔助服務(wù)提供新主體，并新增引入電力輔助服務(wù)新品種，明確輔助服務(wù)分?jǐn)傃a(bǔ)償新機(jī)制，即按照“誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)”的原則建立用戶(hù)分擔(dān)共享機(jī)制。今年3月，能源局南方監(jiān)管局就據(jù)此制修訂了現(xiàn)行管理實(shí)施細(xì)則。清晰的盈利模式是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件，因而新價(jià)格機(jī)制的落地，將是儲(chǔ)能規(guī)?；l(fā)展邁出的重大一步。

最后，電池成本長(zhǎng)期下降，提供儲(chǔ)能發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。由于電池成本是儲(chǔ)能電站系統(tǒng)最高價(jià)值量的部分，因而儲(chǔ)能系統(tǒng)降本主要依靠電池成本下降或者循環(huán)壽命提升等。以鋰電池為例，鋰離子電池能量密度5年來(lái)提高了近一倍，循環(huán)壽命增長(zhǎng)了一倍以上，儲(chǔ)能系統(tǒng)成本大幅下降約60%。到2020年，鋰離子電池儲(chǔ)能價(jià)格已經(jīng)降至1000～1500元/kW·h。而隨著鋰電池技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步帶動(dòng)成本進(jìn)一步下降，儲(chǔ)能在用戶(hù)側(cè)、可再生能源并網(wǎng)配套等領(lǐng)域的需求有望迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

綜上來(lái)看，總量上制定“十四五”期間發(fā)展綱領(lǐng)提出量化目標(biāo)，地方上鼓勵(lì)或強(qiáng)制“新能源+儲(chǔ)能”配套發(fā)展。而面對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)收益難題，政策通過(guò)理順市場(chǎng)機(jī)制提供內(nèi)生動(dòng)力，具體措施包括完善分時(shí)電價(jià)拉大峰谷價(jià)差、確立儲(chǔ)能輔助服務(wù)主體地位、理順成本傳導(dǎo)模式、給予儲(chǔ)能項(xiàng)目直接補(bǔ)貼等。在政策和市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能拐點(diǎn)已至，全面加速“勢(shì)不可擋”。

未來(lái)儲(chǔ)能市場(chǎng)空間有多大？

十四五期間，新型儲(chǔ)能裝機(jī)年均復(fù)合增速超50%。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局出臺(tái)的《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，到2025年，我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)容量達(dá)到3000萬(wàn)千瓦以上，而截至2021年，新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)僅570萬(wàn)千瓦左右。所以接下來(lái)到2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)至少還有5-6倍的空間，年均復(fù)合增速超過(guò)50%；即年均裝機(jī)量需要達(dá)到600萬(wàn)千瓦以上，相比之下2021年新增裝機(jī)規(guī)模也就189萬(wàn)千瓦，已是近年最高。

同時(shí)，傳統(tǒng)的抽水蓄能增長(zhǎng)空間也不容忽視，目標(biāo)直指“翻一番”。2021年9月，國(guó)家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，要求到2025年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達(dá)到6200萬(wàn)千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十四五”再翻一番，達(dá)到1.2億千瓦左右。在《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》中還增加目標(biāo)，在建裝機(jī)容量達(dá)到6000萬(wàn)千瓦左右。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，接下來(lái)2022-2025年間年均抽水蓄能新增裝機(jī)要達(dá)到555萬(wàn)千瓦以上（2021年底累計(jì)不到4000萬(wàn)千瓦），除了去年新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到796萬(wàn)千瓦，此前年均新增只有100萬(wàn)千瓦左右。

而且如果儲(chǔ)能接下來(lái)能有穩(wěn)定的盈利模式，那么裝機(jī)規(guī)模很可能超過(guò)最低標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2021(摘要版)》的預(yù)測(cè)，保守場(chǎng)景下，到2025年電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)投運(yùn)規(guī)模可達(dá)3550萬(wàn)千瓦，2021-2025年電化學(xué)儲(chǔ)能總裝機(jī)的復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為57.4%。隨著新能源為主的新型電力系統(tǒng)的推進(jìn)，儲(chǔ)能規(guī)?；瘧?yīng)用迫在眉睫，如果未來(lái)兩年能形成穩(wěn)定的盈利模式，CNESA預(yù)計(jì)在理想場(chǎng)景下，“十四五”期末的電化學(xué)儲(chǔ)能累計(jì)投運(yùn)規(guī)模可能達(dá)到55.9GW，以配合風(fēng)、光在2025年的裝機(jī)目標(biāo)。如此來(lái)看，綜合政策目標(biāo)和CNESA的預(yù)測(cè)，從2022年到十四五末，我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)至少還有5倍以上的發(fā)展空間，同期的抽水蓄能也還有增長(zhǎng)50%以上的潛力。

細(xì)分環(huán)節(jié)的機(jī)會(huì)有哪些？

那么隨著儲(chǔ)能裝機(jī)空間的打開(kāi)，哪些行業(yè)將明顯受益？?jī)?chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括電池原材料、電子元器件供應(yīng)商等，中游主要包括電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能變流器（PCS）和能量管理系統(tǒng)（EMS）以及其他配件供應(yīng)商，下游則包括從儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商、安裝商到工商業(yè)、電網(wǎng)公司、風(fēng)光電站等在內(nèi)的終端用戶(hù)。

我們認(rèn)為，儲(chǔ)能鋰電池、變流器等設(shè)備供應(yīng)商有望率先受益。在儲(chǔ)能電站成本的構(gòu)成中，儲(chǔ)能電池與儲(chǔ)能變流器（PCS）分別占儲(chǔ)能系統(tǒng)成本的60%和20%，是目前儲(chǔ)能系統(tǒng)中價(jià)值量最高的兩大部分。而且兩者存在比較高的技術(shù)壁壘，其設(shè)備供應(yīng)商有望率先受益于儲(chǔ)能裝機(jī)需求的高增長(zhǎng)。而在現(xiàn)有儲(chǔ)能電池中，鋰離子電池以低成本、高效率、高安全性的特點(diǎn)成為當(dāng)前儲(chǔ)能電池的首選。

從更長(zhǎng)期的發(fā)展前景看，液流電池和鈉離子電池有望成為鋰離子電池的重要補(bǔ)充。對(duì)于儲(chǔ)能電池，持續(xù)時(shí)長(zhǎng)通常也是重要考量因素。而鋰離子電池要實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，需面臨產(chǎn)品安全和成本兩大困境。相比之下液流電池通過(guò)增加電解液即可提升儲(chǔ)能規(guī)模，能夠補(bǔ)充鋰離子電池在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能場(chǎng)景中的缺位。而相比鋰電池，鈉離子電池則在資源豐富度方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)——鈉是地殼中儲(chǔ)量第六豐富的元素，降本的空間更大。但目前液流電池和鈉離子電池仍存在能量密度偏低、生產(chǎn)成本偏高、配套供應(yīng)鏈不完善等問(wèn)題，仍需技術(shù)環(huán)節(jié)的進(jìn)步及商業(yè)化的探索。

另外，除了新型儲(chǔ)能打開(kāi)空間外，政策仍將傳統(tǒng)抽水蓄能放在重要位置上，接下來(lái)加速增長(zhǎng)的確定性較高。尤其是在今年，抽水蓄能項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)或?qū)⒚黠@受益于穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)下基建需求的釋放。我們認(rèn)為，抽水蓄能設(shè)備的核心供應(yīng)商也有望享受行業(yè)高增長(zhǎng)紅利。

總結(jié)來(lái)看，在政策推動(dòng)疊加經(jīng)濟(jì)性抬升下，去年我國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)已實(shí)現(xiàn)大提速，而接下來(lái)的發(fā)展空間和發(fā)展速度依然可期。短期主要關(guān)注鋰電池、儲(chǔ)能變流器、抽水蓄能重點(diǎn)行業(yè)，而中長(zhǎng)期可以期待液流電池、鈉離子電池等領(lǐng)域的飛速發(fā)展。

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